Yeni bir oynaklık hikayesine giriş yaptık

21.01.2016
Adnan ÇEKÇEN
Merkez bankası piyasa beklentilerine paralel bir karar açıkladı ve hiçbir faiz oranında güncellemeye gitmedi. Piyasada kritik toplantı öncesi iki türlü beklenti hakimdi. Birincisi FED’in ilk faiz artırımı sonrası özellikle Erdem Başcı’nında dikkat çektiği gibi olası bir faiz artırım müdahalesi.

Hatırlanacağı üzere Erdem Başcı bir basın toplantısında FED faiz artırırsa bizde ona göre pozisyon alırız demişti. FED’in ilk adımından bu yana iki PPK toplantısı geçti ve fakat merkez, faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmedi. Önemli bir kesim bu beklentiyi oldukça fiyatlamıştı ancak görünen o ki piyasada oynaklık artmadıkça veya kurda yeni bir rekor görmediğimiz sürece faizler yerinde kalacak.

Haberin Devamı

Piyasadaki ikinci beklenti ise sadeleşme adımının bu toplantıda başlayacağı yönündeydi. Bir önceki toplantı karar metninde ‘’Kurul, küresel para politikalarındaki normalleşmenin başlaması ile birlikte oynaklıklarda gözlenen düşüşün kalıcı olması halinde önümüzdeki toplantıdan itibaren para politikasındaki sadeleşme adımlarına başlanabileceğini değerlendirmiştir.’’ İfadesi yer aldı. Bunun anlamı aslında TCMB faiz indirmek için uygun piyasa sakinliği arıyor. Yani daha öncede belirtilen piyasadaki kritik oynaklık endekslerinden Move ve VIX endeksleri durulursa ve piyasada normalleşme süreci başlar ise TCMB sadeleşme adımı atacak. 

SADELEŞEMEDİK

Sadeleşme politikası da ayrı bir muamma diyebiliriz. Çünkü bu konu hakkında da piyasaya henüz net bir mesaj verilmiş değil. Yani politika faizi üzerinde simetrik bir faiz politikası izleneceği yönünde daha önce açıklamalar vardı. Ancak alt bant için uygulanan faiz mi yukarı çekilecek, ya da üst bant olarak uygulanan faiz, haftalık politika faizine kadar mi indirilecek? Bu hem faiz indirmek hem de faiz artırmak anlamına geliyor. Yani bu karmaşadan sıyrılmak adına TCMB’nin sadeleşme adımını devreye sokması gerekiyor. Fakat bununla ilgili ne tür bir güncelleme olacak bu da hala belirsiz.

Haberin Devamı

Son toplantı metninde dikkat çeken bir diğer husus sadeleşme ile ilgili yer alan ifadenin kaldırılması. TCMB henüz faizleri yeniden düzenlemek adına uygun şartlara ulaşmış görünmüyor. Muhtemelen küresel piyasadaki oynaklığın 2016 yılı boyunca da devam edeceği Merkez tarafından ön görülüyor. Bunun anlamı sıkı duruş uzun bir süre daha korunacak ve faizler güncel seviyelerinde tutulacak. Yani TCMB’nin 2016 yılı beklentisi çok da olumlu değil. Bu kaygı ve aynı zamanda TCMB’nin faizlerde herhangi bir değişikliğe gitmemesi kuru bir anda yukarı taşıdı. TL varlıklarındaki satışlar derinleşir ve kurda yeni bir rekor görürsek o zaman piyasada faiz artırım beklentisi hakim olabilir.

UMUTLAR FED’E KALMIŞ DURUMDA!

Önümüzdeki hafta FED’in kritik faiz toplantısı izlenecek. Şuanda FED kaynaklı ana gerilim ikinci faiz adımının Mart ayında gelebileceği ihtimalinden kaynaklanıyor. Ancak Çin tarafındaki oynaklık ve Petrol fiyatlarındaki dip arayışı FED’in önünde iki önemli engel olarak görülüyor. Düşen petrol fiyatları ve güçlü dolar enflasyon üzerinde baskı yaratıyor.

Gelişmekte olan ülke piyasaları üzerindeki baskı ve küresel ekonomideki durağanlık FED’in faiz artırımına gitmesini engelleyebilir. Eğer beklentiler Mart ayından Haziran ayına kayarsa, bu durum küresel ekonomide bir nefes alma fırsatı yaratabilir. Bunun dışındaki tüm gelişmeler kuru maalesef yukarı taşıyor. 

DOLARDA REKOR MANŞETLERİ HAZIR

Kurun faiz kararı sonrası bir anda yukarı atmasının nedeni, hem TCMB’nin ileriye dönük beklentilerinin sınırlı şekilde bozulması hem de faiz artırımına gitmeyerek piyasaya müdahale etmeyeceği yönünde piyasada bir algının hakim olması. Dolar/TL’nin 3.03 kritik direncini bir anda aşması önemliydi.

Önümüzdeki günlerde bu fiyatlamalar devam edebilir ve 3.07 direnci tekrar gündeme gelebilir. 3.07 direnci üzerinde piyasa 3.10 ve hatta önümüzdeki dönemde 3.15 seviyelerini ilerleyen günlerde hedefleyebilir. 

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
9.136 Değişim: 0,61% Hacim : 21.325 Mio.TL Son veri saati : 10:37
Düşük 9.118 29.03.2024 Yüksek 9.154
Açılış: 9.125
32,3668 Değişim: 0,15%
Düşük 32,2788 29.03.2024 Yüksek 32,5453
Açılış: 32,3174
34,9545 Değişim: -0,32%
Düşük 34,8774 29.03.2024 Yüksek 35,3786
Açılış: 35,0651
2.325,74 Değişim: 0,23%
Düşük 2.318,08 29.03.2024 Yüksek 2.337,29
Açılış: 2.320,42
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2024 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.