Kelebek Etkisi

07.03.2016
Gizmen NALBANTLI
  • Gizmen NALBANTLI
  • Gedik Yatırım Algoritmik işlemler Müdür Yardımcısı
Kelebek etkisi, tanım olarak bir sistemin başlangıç verilerindeki küçük değişikliklerin büyük ve öngörülemez sonuçlar doğurmasına denir. Bu hafta ECB’nin açıklayacağı para politikası kararı ve parasal genişleme miktarı piyasalarda volatiliteyi artıracaktır.

Perşembe günü 14.45’te açıklanacak faiz kararı sonrası 15:30’da taktisyen Draghi basın toplantısı düzenleyecek. Aralık ayında mevduat faizini 10 baz puan indiren ECB, varlık alım programını Eylül 2016’dan Mart 2017’ye uzatmış parasal genişleme miktarında değişiklik yapmamıştı.TÜFE’nin yüzde 0.2 düşüş göstererek deflasyon bölgesine geri dönmesi, çekirdek enflasyondaki gerileme ile birlikte ECB üzerinde baskı oluşturuyor.

Haberin Devamı

Şuanki enflasyon 12 ay önce QE başladığındaki enflasyondan daha düşük seviyede. O zamandan bu zamana Draghi’nin yaptığı borç 670 milyar Euro. Aralık ayında ek teşvik yapmayan AMB sonrası tahviller düşmüş ve euro 2009'dan beri en büyük yükselişini kaydetmişti.

Aynı senaryonun tekrarlanmaması için bu kez daha dikkatli olmak zorundalar.Ayrıca Avrupa’da bankalarının durumları Draghi’nin kafasını karıştıran bir başka konu. Çarpanları 13 yılın en düşüğüne gerileyen ve diğer sektörlere göre yüzde 40 daha ucuz kalan bankalar 2008'den bile daha kötü durumdalar. 2015 yılında yaklaşık 6.8 milyar avro zarar eden Deutsche Bank, bu zor durumun en belirgin görüldüğü bankalardan biri konumunda bulunuyor.

Bu durumunda geçici olmasını beklemekle birlikte Draghi’nin atacağı adımların önemli olduğunu düşünüyorum. Mevduat faizinde yapılacak indirimler bankacılık sistemi üzerindeki baskıyı artırabilir. 

ECB’den Ne Beklenmeli ?

Son yapılan revizyonlarda 2015 yılı enflasyon tahmini yüzde 0.01’de sabit tutulmuştu. 2016 yılı yüzde 1, 2017 yılında ise yüzde 1.6 enflasyon beklentisi açıklanmıştı. Eylül ayı sonrası görüntüde söz konusu tahminlerin gerçekleşmesini zor olduğunu düşünüyorum. 10 Mart’taki toplantıda aşağı yönlü revizeler olabilir.Piyasanın beklentisi faizlerde 10 baz puan indirim ve varlık alım programının artırılması yönünde. Ayrıca Sürenin uzatılması da seçenekler arasında yer alıyor. 

Haberin Devamı

1-Mevduat faizinde tek başına 10 baz puan indirim euronun değer kazanmasına yol açabilir. 

2-10 baz puan indirim ve QE miktarının artırılması durumunda euro değer kaybının sınırlı olması beklenebilir. 

3-En farklı senaryo olan faizlerde 10 baz puan üzeri indirim, QE miktarının artırılması ve süresinin uzatılması, QE faiz tabanının kaldırılması gibi hamlelerin beraber yapılması ise euronun ciddi değer kaybetmesine ve Avrupa borsalarında hızlı yükselişlere neden olabilir.

  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
9.142 Değişim: 0,69% Hacim : 93.769 Mio.TL Son veri saati : 18:05
Düşük 9.056 29.03.2024 Yüksek 9.154
Açılış: 9.125
32,3835 Değişim: 0,20%
Düşük 32,2128 29.03.2024 Yüksek 32,5453
Açılış: 32,3174
34,9840 Değişim: -0,23%
Düşük 34,8774 29.03.2024 Yüksek 35,3786
Açılış: 35,0651
2.326,29 Değişim: 0,25%
Düşük 2.314,41 29.03.2024 Yüksek 2.337,29
Açılış: 2.320,42
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %
bigpara

Copyright © 2024 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Foreks Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.