Para politikası mı? Seçim savaşları mı?

Seda YALÇINKAYA
2016 yılı başında, Amerika Merkez Bankası’nın (Fed) dört faiz artırım beklentisine karşılık gelinen noktada yıl içerisinde bir faiz artırım olasılığının Aralık ayı toplantısında olacağı beklentisi artmış durumda. Fed adımlarını oldukça temkinli atarken veri takibini yapmayı elden bırakmıyor. Diğer yandan Fed Başkanı J. Yellen’ın piyasaya verdiği mesajlar oldukça karışık.

Diğer yandan Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) para politikası kararlarında ise benimsenen gevşek politikanın izlenmeye geçildiği bir süreçteyiz. ECB’nin tahvil alım programında barınan riskler varlığını yavaş yavaş göstermeye başlarken, piyasalar ECB’nin yılsonunda alacağı nitelikli tahvil kalmayacağını tartışmaya başladı. Bu bakışla, ECB 2016 yılı içerisinde tahvil alım programının niteliğini değiştirme yoluna gitmesi mümkün gibi görünüyor. Bununla birlikte 2017 Mart ayı sonuna kadar sürecek programın süresini uzatması da uzak olmayan bir olasılık.

Her iki Merkez Bankası’nın 2016 yılında gerçekleştireceği iki tane para politikası toplantısı kaldı.

Fed için; 2016 yılı Kasım toplantısında yaklaşık %20 oranında faiz artırım beklentisi bulunuyor. Bu oran 4 - 6 ay önce %60’lar civarındaydı. Aralık toplantısı için ise faiz artırım beklentisi %58’e yükselmiş durumda. Fed’e olan 4 - 6 ay önceki beklenti %70’lerin üzerindeydi.

ECB için, piyasa beklentisi 2016 yılında faizlerde değişikliğe gidilmemesi yönünde ancak yukarıda da bahsettiğim gibi tahvil alım programı niteliğinde değişikliğe gitme beklentileri ağır basmakta.

Merkez Bankalarının para politikası için piyasaları şekillendirmeleri bir yana, diğer yandan da ABD ve Avrupa’da kasırga estirecek seçim dönemlerine yaklaşmış durumdayız.

Fırtına Yaklaşıyor

Bilindiği üzere 8 Kasım’da ABD’de Başkanlık seçimleri yapılacak. Mevcut durumda Trump ile Clinton arasındaki makas daralmaya başladı. Güçlü bir aday olan Trump’ın Fed’e karşı olan tutumu da oldukça keskin. Trump, Merkez Bankasını iktidardaki demokratlara ve demokrat partili rakibi Hilary Clinton’a destek amacıyla 8 Kasım’daki seçimlerden önce piyasaya destek olmak için faiz oranlarını yapay olarak düşük tutmakla suçladı. Mevcut dönemdeki ekonomi politikaları üzerine sert eleştiriler yapan başkan adayı Trump’ın seçilmesi ABD ekonomi otoriterleri kanadında değişim rüzgarları estirebilir.

Durum Avrupa cephesinde ise daha karışık görünüyor. Avrupa genelinde Estonya, Avusturya ve Litvanya seçimlerini geride bıraktık ancak önümüzdeki süreçte Euro Bölgesinin önemli ekonomilerini oluşturan ülkelerde seçim dönemeçleri yaşanacak.

Seçim maratonunda ilk durak İtalya. İtalya'da Ekim ayında Matteo Renzi hükümetinin önerdiği reform paketi referandumla oylanacak. Referandumdan evet çıkması durumunda Renzi siyasi gücünü artıracak ve daha fazla istikrar için çalışmalara başlayacak. Buna karşın referandum hayır ile sonuçlanırsa, siyasi istikrarsızlığın ve ekonomideki bozulmanın yanı sıra İtalya’nın AB’den çıkma riski de artmış olacak. Bu durum, daha taze olan İngiltere Brexit oylaması sonrasında Euro Bölgesini tekrar zora sokacak riskler barındırıyor. Referandum’un bütçenin onaylanacağı 20 Ekim tarihinden sonra yapılması bekleniyor. 

Ardından Almanya 12 Şubat 2017 yılında gerçekleştirilecek Cumhurbaşkanı seçimleri ile göz önünde olacak. Euro Bölgesinin lokomotifi olan Almanya’da iki eyalet seçimlerinde geri plana düşen Merkel için siyasi riskler artıyor. Bu durum diğer AB üye ülke seçimlerinde olduğu gibi siyasi belirsizliği getirecektir. Belirtmekte fayda var ki Almanya ekonomisinde yaşanacak bozulmalar Euro Bölgesi ekonomik aktivitelerinde ağır hasarlar oluşturacaktır.

2017 yılında seçime gidecek diğer bir Avrupa Ülkesi ise Fransa olacak. 23 Nisan – 7 Mayıs tarihlerinde gerçekleşecek Cumhurbaşkanlığı seçimlerinde Fransa halkı mevcut Cumhur Başkanı Hollande’da 2016 yılı Aralık ayında aday olup olmayacağını açıklayacak. Artan terör olayları ve İngiltere Brexit oylamasından sonra AB üyeliğinin tartışıldığı Fransa’da, siyasi değişim mevcut ekonomi politikaları üzerinde kritik değişimler yaratabilir. Yine Fransa’da 11-18 Haziran tarihlerinde genel seçimler olacak.

Teknik Görünüm

Euro/Dolar paritesi 19 aydır devam eden yatay kanal bant içerisindeki hareketini sürdürüyor. Paritede yaklaşık 2-3 aylık periyodu saymazsak ağırlıklı olarak işlemler 1.09 – 1.1450 bant aralığında gerçekleşiyor. Paritede yeni bir trendden bahsedebilmemiz için güçlü direnç konumunda olan 1.1450 seviyesinin yukarı yönde kırılması gerekmekte. Bu gerçekleşemezse, yatay seyrin sürmesi muhtemel bir senaryo. Buna karşın uzun vadede 1.09 seviyesinin aşağı yönde baskılanması geniş bandın çalıştığı 1.05 destek seviyesine doğru uzamalar getirebilir.

ENVER ERKAN KapitalFX Araştırma Uzmanı UZMANA SORU SOR
  • BIST
  • DOLAR
  • EURO
  • ALTIN
  • €/$
79.756 Değişim: -0,05% Hacim : 3.531 Mio.TL Son veri saati : 17:40
Düşük 79.516 23.09.2016 Yüksek 80.087
Açılış: 79.791
2,9935 Değişim: 0,77%
Düşük 2,9880 26.09.2016 Yüksek 3,0033
Açılış: 2,98795
3,3607 Değişim: -0,31%
Düşük 3,3547 26.09.2016 Yüksek 3,3738
Açılış: 3,37125
128,73 Değişim: 0,86%
Düşük 128,50 26.09.2016 Yüksek 129,18
Açılış: 128,50
1,1226 Değişim: 0,01%
Düşük 1,1223 26.09.2016 Yüksek 1,1231
Açılış: 1,1225
  • PİYASALAR
  • ENDEKSLER
Sembol Son %

bigpara

Copyright © 2016 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.