Yeni faiz indirimleri yolda mı? Uzmanlar yorumladı!
Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı yılın ilk enflasyon raporunu açıkladı...
<ımg class="yeniImg" border="0" src="http://i.bigpara.com/i/55big/piyasa_1101.jpg">
Merkez Bankası Başkanı Erdem Başçı yılın ilk enflasyon raporunu açıkladı. Uzmanlar Başçı'nın açıklamalarındaki satır aralarını okudu...
ımg>bigpara.hurriyet.com.tr
Piyasanın aklı karıştı
Global Menkul Strateji Müdürü Gökhan Uskuay
Kredibilite sorgulaması ve kafa karışıklığı yaratabilecek bir toplantı olduğunu söyleyebiliriz. TCMB ortalama 2015 petrol fiyatlarını 92 $ sevisinden 55 $ seviyesine indirdi. 2016 petrol fiyatları beklentisi ise 60 $ seviyesinde. TCMB eskiden temkinli ve ortalama piyasa beklentilerini baz alırken, oldukça iyimser bir petrol tahmini ile yıl sonu enflasyon tahmini 60 baz puan düşürdü.
TCMB burada beklentisindeki düşüşe rağmen temkinli ve yatay verim eğrisinin koruyacağını belirtti. Ardından Ocak ayı enflasyonuna bağlı olarak Şubat sonundaki toplantı bitmeden olağanüstü toplanıp faiz inebileceği belirtildi. Gelinen noktada kafalar karıştı. Yoksa normal koşullarda TL’nin değer kazanması ve 100 baz puan daha ek gelebilecek faiz indiriminin borsayı coşturması lazımdı. Piyasanın aklı karıştı.
CANLI BORSA İZLEMEK İÇİN TIKLAYIN...
75 baz puan kadar daha faiz indirimi görebiliriz
Gedik Yatırım Satış Müdürü ve bigpara.hurriyet.com.tr yazarı Eral Karayazıcı
Ağırlıkla petrol fiyatlarından kaynaklanan enflasyon beklentilerindeki aşağı yönlü revizyonun TCMB Başkanı Erdem Başçı tarafından da ifade edilmesi ve önümüzdeki aylarda faiz indirimlerini getirebileceğinin söylenmesi son derece önemli. Önümüzdeki 2 toplantıda toplam 75 baz puan kadar daha faiz indirimi görebiliriz. Tabi bunun gerçekleşmesi yurtdışında süren pozitif iklimin korunmasına bağlı.
Bu beklenti tahvil piyasalarına pozitif yansımaya devam edebilir. Ancak geride kalan 3 ayda dünya genelinde tahvil faizleri ortalama 80 baz puan gerilerken Türkiye tahvillerinde faizlerdeki gerileme 220 baz puanı bulduğu için bu fiyatlama tahvil cephesinde limitli kalacaktır.
DÖVİZ KURLARINDAKİ SON DURUM İÇİN TIKLAYIN...
Dolar bu süreçte TL karşısında ralli yapar mı? Sanmıyorum. TCMB dışsal iklimin kaldırabileceği ölçü ve hızda yol almayı yeğleyeceği için son toplantıda gerçekleştirilen faiz indiriminde yaşadığımıza benzer biçimde önümüzdeki aylarda atılacak adımların da TL ‘de değer kaybına neden olmasını beklemiyorum.
Olağanüstü bir toplantıyla faiz indirilebilir
Ekinci Economics Consulting kurucusu ve bigpara.hurriyet.com.tr yazarı Şevin Ekinci
Faizlerde limitli aşağı yönlü hareket oluşacaktır. Enflasyon beklentisinde revizyon tamamen petrol fiyatları yüzünden yapıldı.
Faiz indirimlerinin devamı geleceği anlaşılıyor. Hatta Ocak ayında beklediklerinin de altında yıllık enflasyon rakamı gelirse bu durumda 4 Şubat tarihinde olağanüstü bir toplantıyla faizi indirebilirler. Ben bunun gerçekleşmesi durumunda üst bantta 50 baz puan indirim bekliyorum, diğerlerinde değil.
Faiz indirimi süreci devam edecek
ALB Menkul Araştırma Uzmanı Arda Coşar
Merkez Bankası Başçı’nın konuşması enflasyon konusunda iyimser bir tablo çizdi ve piyasada oluşan enflasyonda gerileme beklentisini güçlü bir şekilde teyit etti. Başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarının gerilemesi, döviz kurlarındaki artışın fiyatlar üzerindeki etkisinin azalması yanı sıra gıda enflasyonun normal standartlarına dönmesi ile enflasyonda sert gerileme görülebileceğini bildirdi. 2015 yıl sonu enflasyon beklentisinin yüzde 6,1’den yüzde 5,5’e revize edildiğini açıkladı. Biz de özellikle yılın ilk yarısında düşük petrol fiyatları, gıda enflasyonunun normalleşmesi yanı sıra özellikle yılın ilk 5 ayında görülecek baz etkisiyle enflasyonda sert bir gerileme bekliyoruz. Tahvil faizlerinde görülen gerilemede bu durumu işaret ediyor.
2014 yılında faiz indirimi önünde en büyük engeli oluşturan enflasyonun, 2015 yılında düşüşe geçmesiyle Merkez Bankası’nın faiz indirimi konusunda elinin rahatlayacağını aynı zamanda düşük seyreden büyümeyi de iç talep kaynaklı desteklemek amaçlı faiz indirimlerine devam edeceğini düşünüyoruz. Zira Başçı’nın Ocak ayı enflasyonunun 1.00 puan üzerinde gerilemesi durumunda 24 Şubat toplantısını beklemeden 4 Şubat’ta olağanüstü toplantı yapacağını açıklaması gelecek dönemde faiz indirimlerinin devam edeceğini gösteriyor. Bu açıdan Merkez’in Şubat ayında gecelik borç alma ve verme faizlerinde ve haftalık repo faizinde 50 baz puan indirim yapmasının olası olduğunu düşünüyoruz. Ancak Merkez’in özellikle yılın ilk yarısında enflasyonun gerilemesi ve faiz indirim sürecine devam etmesini beklemekle beraber, diğer merkez bankalarının politikalarını, küresel bazda döviz kurlarının ve TL değerinde görülen değişimleri de göz önünde bulundurarak bu sürece temkinli bir şekilde devam edeceğini düşünüyoruz. Ayrıca Merkez’in bu süreçte likitide kompozisyonunda yapılan değişiklerle piyasalara dönem dönem müdahale edeceği beklenmeli.