Endeks Yalan Soyluyor.

IMKB-100 endeksi yilbasindanbuyana yalnizca yuzde 1.2 kazandirdi. Diger tum alternatif araclarinin getiris iborsanin uzerinde. 17 sektor endeksinin 14 tanesi IMKB-100`un uzerinde getiri sagladi. Bu endeksler, tipki IMKB-100 gibi bunyesinde barindirdigi sirketlerin fiyatlariyla hesaplaniyor. Yani hisse senetlerinin cogunlugunun ortalamasi oldukca yuksek. Ama bu borsanin gostergesi olarak kabul IMKB-100 endeksi`ne yansimiyor. Boyle olunca da borsadaki kar yok gibi kabul ediliyor. bu aldatici durum, endeks hesaplanmasindan kaynaklaniyor. IMKB, endeks hesaplamasini sirketlerin halka acik degerlerinin uzerinden yapiyor. boylece olunca da halka acik kisminin degeri buyuk olan sirketlerin hisse fiyatindaki degisim endeksi kolayca etkiliyor. Bu sorun endeksin yukselisi sirasinda da vardi, simdi de var. Borsanin performansini dusuk gosteren aslinda basta 4 buyuk banka olmak uzere kimya sektorunde yer alan 3 kamu hissesi. Akbank, Garanti, Yapi Kredi, Is C, tupras, petkim ve Petrol Ofisi`nin halka acik kisimlarinin degeri yaklasik 9.5 milyar dolar seviyesinde. Bu rakam, IMKB`nin halka acik degerinin yaklasik yarisini olusturuyor. Yani bu hisseledeki gerileme, IMKB-100`un de performansinin yuksek olcude etkiliyor. Borsain dususunde etkili olan Banka endeksi yilbasindan bu yana yuzde 5. 06 geriledi. ama bu sektordeki 15 hisseden, sadece 5 tanesinin fiyati 1999 kapanisinin altinda. Borsa endeksinin gorevi bir anlamda ortalama yatirimcinin ortalama getirisini gostermek. Ama bunu yapamiyor. Piyasadaki islem hacminin 4 birini bile yapamayan 7 hissenin endeksteki agirligi yuzde 50. Boyle olunca da IMKB-100 daha cok bu hisselerdeki degisimleri yansitir duruma geldi. Borsa Baskanligi`nin bu soruna bir an once bir cozum bulmasi gerekli. En azindan endeks hesaplanirken piyasa degerlerinin yaninda islem hacmi de goz onunde bulundurulabilir. Yoksa borsaya gelmek icin endeksi takip eden tasarruf sahipleri yanilacak. (YENI BINYIL)