Hareketli Bir Ocak.

Zor gecmesi beklenen 1999`un ilkceyreginde ocak geride kaldi. 1998 sonunda 19.7 Milyar dolar duzeyinde bulunan TCMB doviz rezervi, 29 Ocak`ta 20.3 milyar dolara cikti. Doviz rezervinde artisin daha sinirli kalmasinin nedeni, ocakta Hazine`nin aldigi 750 Milyon marklik dis borcun subatta hesaplara gececek olmasi. Bu nedenle, ocakta nette dis borc odemesi yapilmasi rezervin 20.3 milyar dolarda kalmasina yol acti. Bayram oncesinde 148 trilyon liralik kisa vadeli avans kullanan Hazine, ocak sonunda bu bakiyeyi sifirladi. Bu imkan nakit yonetim acisindan kullanilacak ve ay sonlarinda sifirlanarak karsiliksiz para yaratilmayacak. Bayram oncesi artan nakit talebi, faizlerin yukselmesine yol acmisti. Sonraki haftalarda likidite goreceli olarak rahatladi. Sistemdeki nakit acigiyla 31 Aralik`ta 1 katrilyon 831 trilyona cikan Acik piyasa islemleri (API) yoluyla yapilan fonlama miktari da 29 Ocak`ta 1 katrilyon 242 trilyona geriledi. Ay ortasinda yuzde 180 bilesiklere kadar cikan haftalik repo fonlama maliyeti de yuzde 130`a geriledi. Bayram doneminde 1 katrilyon 786 trilyona yukselen emisyon ocak sonunda tekrar 1 katrilyon 337 trilyona geriledi. aylik rezerv Para buyumesi de bu daralma sonucunda yuzde 3`te kaldi. Ancak, Ocakta Merkez Bankasi`nin 2 milyar dolara yakin doviz alisi sikisikligi azalma ve faizler gevsedi. Ocak`ta ilginc bir gelisme ise, Hazine`nin ic borclanma politikasinda gorulen degisimdi. Daha onceden kisa vadeli borclanmada yogunlasmisti. Bu hem piyasa talebi, hem de yuksek faizleri ileriki yillara tasinmama isteginden kaynaklaniyordu. Ocakta 2000 ve 2001 vadeli tahviller yuzde 130 civari faizle satildi. Burada, vadeyi uzatmak ve kisa vadeli borc sarmalini kirmak hedefleniyor. 1999`un odeme takvimine bakildiginda temmuz sonrasi oldukca rahat. Bu durum surerse yeni hukumet ic borc odemeleri acisindan rahat gorunen yilin ikinci yarisinda diger ekonomik duzenlemelere egilebilir. Tabii onumuzdeki gunlerin bu tabloyu tamamen degistirmesi de mumkun. (RADIKAL)