Hazine Kasimi Kazasiz Atlatti.

Siyasette geriliminsurmesi ve fonlama faizlerinin giderek yukselmesine karsin, Hazine dunku ihalesini kasazi atlatti. Dun duzenledigi 245 gunluk ihalede nominal 605.6 trilyon lira, net 328.8 trilyon liralik satis yapan Hazine, bugun yapacagi 317 trilyon liralik itfaisinin uzerinde borclandi. Talep 1.08 katrilyon lirayla yuksek seviyede gerceklesti. Bilesik faiz, gecen hafta yapilan 10 aylik satisa gore 15.5 puan yukselerek yuzde 148.37 oldu. Ihalede yabancilarin da bir miktar kagit aldigi konusulurken, ortalamadan kamulara 3.7 trilyon liralik satis yapildi. FAiz beklenenden daha dusuk cikti. 21 Temmuz vadeli bonolar ihalenin ardindan piyasada bir miktar prim yapti. Ardindan gelen satis dalgasiyla yuzde 148.79`dan kapandi. Hazine dunku borclanamsindan sonra, aralik basina kadar baska kagit satmayacak. Bu donemde ise faizin yonunu tayin edecek iki onemli etken var. Birincisi, piyasanin likidite durumunu ve fonlama maliyetini direkt olarak etkileyen doviz talebi, Dovizdeki talep devam ettikce Merkez Bankasi piyasanin TL`den kacsini engellemek icin kisa vadeli faizleri yukseltiyor. Bu da nakit acigi 1.4 katrilyon liranin uzerine cikan piyasanin fonlama maliyetini artiriyor. Doviz talebinin devam etmesi durumunda bono faizlerinde matematiksel olarak bir yukselis gozlenecek. Ancak talebin tersine donmesi, dususu gundeme getirecek. Piyasayi belirleyen ikinci beklenti ise siyaset gundemi. Siyasi belirsizlik arttikca, piyasa fonlama maliyetlerinin uzerine risk primi koyuyor. Su anda bono faiziyle fonlama maliyeti arasinda 10 puana yakin bir fark var. Bu gecen hafta icinde 15 puana yakin bir seviyeye kadar yukselmisti. Hukumetin dusmesi halinde bile, bu marjin daha cok acilmasi zor gozukuyor. (YENIYUZYIL)