Makyaj Bitti, Ortakliklar Indi.

Gecen yilin songunlerindeki performanslariyla goz kamastiran yatirim ortakliklari, 1999`un ilk is gununde borsaya ayak uyduramadi. Aracilarin bilancolarina cekiduzen vermek icin yukselttikleri hisseler, aniden gozden dusmeye basladi. Borsa dun yuzde 6.18 prim yaparak gunu 2.650 direncinin uzerinde, 2.758 puandan kapatirken, borsadaki 17 yatirim ortakligindan sadece 2 tanesi endeksin getirisinin uzerine cikabildi. 6 yatirim ortakligi gunu, 1998 kapanisina gore daha dusuk seviyede bitirirken, en cok kaybettiren 20 senetten 4 tanesi yatirim ortakligi hisseleri oldu. 1998`in son gunlerinde ataga kalkan yatirim ortakliklari hisseleri bu donemde olaganustu primlere ulasti. 18-31 aralik arasinda bazi yatirim ortakligi hisselerinin primi yuzde 80`in uzerine cikti. Yatirim ortakliklarindaki primin en buyuk nedeni ise yaklasan yil sonu bilancolari nedeniyle bu ortakliklarin kurucusu olan aracilarin bilancolarina ceki duzen verme istegiydi. Hisse senedi portfoyu isletmeciligniden para kazanan yatirim ortakliklari, yatirimcilardan fazla ilgi gormedigi icin, hisseleri genelde kurucu araci kurumlarin bilancolarinda tutuluyor. Boylece araci kurumlar da portfoylerindeki yatirim ortakligi hisselerinin degerini yukseltiyor. Bunun sonucunda yil sonunda reeskont edilerek bilancoya kar olarak yansitilan menkul kiymet gelirleri sisti, karliliklar artiriliyor. Yani bu asamada yatirim ortakliklari birer makyaj malzemesi gibi kullaniliyor. Ancak bilanco doneminin kapanmasinin ardindan yatirim ortakliklarinin fiyatlari da gerilemeye basladi. (SABAH)