Brezilya`nın kriz sonrası başarısı devam edecek

Sao Paulo borsa endeksi olan Vovespa geçen ayın başından beri yüzde 14 oranında tırmandı ve bu hafta 15 bin 100 noktasına erişti. Endeks yılın başından bu yana alındığında hala yüzde 11 aşağıdan seyrediyorsa da, Latin Amerika piyasaları ortalamasının önüne geçti.


Diğer gelişmekte olan ülkeler gibi Brezilya da geçen yıl bir dizi dış etkenin gölgesinde kaldı. Bunlar arasında Nasdaq balonunun patlaması, yüksek petrol fiyatları ve Arjantin ve Türkiye`deki çalkantılar da var. Ancak, Brezilya`nın menkul kıymetler piyasası iki haftadan uzun bir süredir ülkenin güçlü ekonomik temellerini yansıtmaya başladı. Sao Paulo borsa endeksi olan Vovespa geçen ayında başından beri yüzde 14 oranında tırmandı ve bu hafta 15 bin 100 noktasına erişti. Endeks yılın başından bu yana alındığına hala yüzde 11 aşağıdan seyrediyorsa da, Latin Amerika piyasaları ortalamasının önüne geçti. Latin Amerika piyasaları aynı süre içinde yüzde 17.4`lük bir düşüş gösterdi. Brezilya`nın geçenlerde gerçekleşen bu toparlanması uluslar arası petrol fiyatlarındaki düşüşten, ABD`nin gelecek yılın başlarında faiz oranlarını düşüreceği beklentisinden ve Arjantin`in finansal sorunlarından kurtarılacağı gerçeğinden kaynaklanıyor. Bütün dış etkenler iyileşiyor, diyen Jose Berenguer BBZ Creditanstalt`ın Sao Paulo şubesi direktörü.
Buna yanıt olarak, Brezilya para birimi real dolara karşı yüzde 1.5 oranında değer kazandı ve bir aylık faiz oranları geçen ayın yüzde 17.07 düzeyinden yüzde 15.84`e indi. Yatırımcılar merkez bankasının faiz oranları kararını dikkatle takip ediyor.


Birçok analist oranların bu yılın aşağıya düşüş trendini pekiştirerek yüzde 16.5`tan 50 puan aşağıya çekileceğini tahmin ediyor. Bu arada faiz oranlarının azaldığı ve ekonomik büyümenin hızlandığı bir anda, sabit gelirlerinden değişken gelirlere doğru fon akışı da başlayabilecek. Buna ek olarak, diğer iç ekonomik göstergeler de iyileşemeye devam etti. Ocak ile Kasım ayları arasında kümülatif enflasyon oranı yüzde 5.4`dü. Bu rakam geçen yılın aynı döneminde yüzde 7.8`di. Dış ortamın daha istikrarlı ve iç ana unsurların iyileşmeye devam etmesiyle birlikte, birkaç analist geçenlerde gerçekleşen toparlanmanın 2001`de ne olacağına ilişkin işaret olduğunu belirtiyor. BankBoston`ın 12 aylık 20 bin 400 düzeyinde bir Ibovespa hedefi var. Brezilya gelecek yıl bu bölgede bizim favori ülkemiz, diyen Ranto Grandmont, New York`ta yerleşik Deutsche Bank`ta Latin Amerika uzmanı. Piyasanın canlanması manzarasının ön saflarında iletişim, hizmetler ve bankacılık sektörü olacak. Analistlere göre bu sektörler, onların potansiyel büyümelerini bakımından değerlendirildiklerinde en aşağıdan değer gören alanlar olarak öne çıkıyor. Israrla alım yapılması tavsiyesi alan Bradesco ve Unibanco, sırasıyla ülkenin en büyük ve dördüncü bankaları.


Berenguer Arjantin`in yapısal sorunları hakkında uyarıda bulunuyor ve ABD`deki olası sert inişin Brezilya`nın menkul kıymetler piyasasını bundan 6 veya 12 ay sonra tehdit etmeye başlayabileceğini belirtiyor. Ancak Salomon Smith Barney yatırım bankası global ekonomik büyüme beklentilerinin gelecek bahar itibarıyla dibe vurduktan sonra canlanacağını ve Latin Amerikan döngülerini - kağıt, kereste, demir ve madencilik şirketleri - ileri iteceğini belirtiyor. Yatırım bankası, global faiz oranlarının düşmesiyle ve Arjantin`in borçlarını ödeyebilecek bir duruma gelmesiyle birlikte, Bu senaryonun Latin Amerika`daki menkul kıymetler piyasaları için iyi bir yıl olacağı durumu ortaya çıkıyor, diyor. (FİNANSAL FORUM - FİNANCİAL TİMES)