KUKREYEN BOGA
AK-AL denince borsada yatirimcilarin aklina Yalova`da iplik ureten bir fabrika akla geliyor. Hal bu ki, isin asli oyle degil. AK-AL`in tabelasinin altinda tam 4 tane fabrika yani dort farkli kar merkezi var! Varan 1: 1974 yilinda yalova`da kurulan ilk fabrika 11 bin ton kapasiteli, 60 bin metre kare kapali alani olan Kamgarn ve yari kamganr iplik ureten, 20 bin ton boyahane kapasiteli bir fabrika idi. Bu sirketin ilk goz agrisi ve herkes bunu biliyor. Varan2: 1982 yilinda AK-AL`in ikinci fabrikasi 8 bin ton kapasite ile Bozuyuk`te kuruluyor. 25 bin metre kare kapali olan bu fabrikada sadece kamgarn iplik uretiyor. Varan 3: AK-AL`in ucuncu fabrikasi ise Zonguldak Alapli`da 9 bin ton kapasite ile kuruluyor. 40 bin metrekare kapali alani olan bu fabrikanin 9 bin ton boyahane kapasitesi bulunuyor ve o da ikinci fabrika giibi kamgarn uretiyor. Varan 4: AK-AL 4. ve son fabrikasini yine Yalova`da 1997 yilinda kurdu. `Open-end` denilen yuksek nitelikli uretim yapan bu fabrikanin kapisetisi 3 bin ton. Bir hisse alirken sadece kar rakamina bakmaktan ziyade, sirketin uretim kapasitesine ve pazar payina bakmak gerekiyor. Akal bu pazarda lider konumunda. Kukreyen`in dikkatini en cok ceken sey 1992-1997 yillari arasinda 6 yil icinde 80 milyon dolarlik yatirimy apmisti. Bu yatirimlar; Zonguldak Alapli`daki 9 bin ton kapasite ile 3 bin ton kapasiteli yalova`daki ikinci, Ak-AL bunyesindeki son fabrikaydi. bunun yani sira tevsi ve modernizasyon yatirimlari yapildi. 4 fabrikadaki toplam kapasitesi 32 bin ton olan AK-AL, 12 bin ton kapasiteli 2 fabrika icin 60 milyon dolar yatirim yapmisti. 32 bin ton kapasitenin kurulus maliyetini varin artik siz hesaplayin. Son iki yilda yapilan modernizasyon yatirimlarini ise burada hic hesaba katmiyorum. Demek ki, AKAL su anda sahip oldugu 84 milyon dolar piyasa degeri sadece iki fabrikasinin yeniden kurulus maliyetinden bile az. Ama unutmayin AK-AL`in 4 fabrikasi var! Usteli AK-AL sadece yeniden kurulus maliyeti ile hesaplanacak bir sirket degil. dunya ile rekabet edebilir ipligi ic piyasadaki pazar payi ve arkasinda bulunan Dinckok grubunun sinerjisi Ak- Al`in degerine deger katiyor. Kukreyen`in felsefesi her zaman oldugu gibi Amerika`yi yeniden kesfetmek degil. Bir sirketi tum artilariyla ve eksileri ile degerlendirerek kisa orta ve uzun vadede hakettigi degere ulasmasini beklemek. Ak-Al da iste boyle bir sirket. Son iki yildir yasadigi krizi artik geride birakmis. Rakipleri tek tek ortadan kaybolmus. yalova depremi gibi bir deprem yasamis. Iste o depremden sonra AK-AL`in kaderi degsimis. Kukreyen Tekstil sektorunde kucuk bir arastirma yapti. AKAL`in urettigi iplik olan kamgarn`in fiyati doviz bazinda yuzde 35 artmis. Bu ne demek biliyormusunuz sevgili dostlar/ Kriz artik bitmis, fiyatlar yerine oturuyor. ustelik once para sonra iplik donemi baslamis. Isler tikirinda. Demek ki, krizin bittigini 1999/12 aylik bilancoda rahatlikla gorecegiz. Ama, Kukreyen 2000 yilinin bilancolarini hayal ediyor. Ve diyor ki; IMKB endeksinin 3 cent oldugu yerde, yatirimcilar ne alalim diye dusunuyorlarsa gitsinler tekstil sektorunu biraz arastirsinlar. Tabii ki, Kukreyen biliyor. 6 ay sonra herkes birbirine AK-AL diyecek ama Kukreyen`in dervis misali bir lokma bir hirkasi ve kucuk yatirimci dostlari var. Istedim ki, kucuk yatirimci dostlarimla Ramazan bayramin`da birer birer bayramlasacagim ama onlara burada birer paket seker gondereyim. Gidin arastirma bolumlerine AK-AL`i sorun. 84 milyon dolara Ak-Al 3 cent endekste ucuz mu, degil mi? Kukreyen Ak-Al`in hikayesini butun yonleriyle anlatmisti. Sonucta kamgarn yani AK-AL`in urettigi ipligin fiyatlari son 4 ayda dolar bazinda yuzde 35 arttigini soylemistik. 1999 yili 9 aylik bilancosunda faaliyet kar marji 5 puan artaran AK-AL`in iplik fiyatlarindaki artis ile 1999/12 aylik bilancosunda nasil harikalar yarattigini hep birlikte gorecegiz. Deprem nedeniyle sigortadan aldigi 1 trilyon 250 milyar lira paranin bir kismi bilancoda kar olarak gozukecek. Ama asil onemli olan 2000 bilancolari. IMKB`de en dusuk endeks tekstil sektoru endeksi. Tekstil sektorunde cok sey degisti. Gidin tekstil sektorunu biraz inceleyin! `AK-AL`in 9 aylik bilancosuna baktigimizda 583 milyar nominal degerli istiraki oldugunu goruyoruz. Diyeceksiniz ki, 583 milyar ne ki, ama isin asli oyle degil. AK-AL`in AK Enerji7de yuzde 9.6 oraninda 96 milyar nominal degerli istiraki biliniyor. Ama bu sirket oyle bir sirket ki, 98 yilinda 1 trilyon sermayeye karsilik 8 trilyon kar elde etmis. Bu sirket borsada islem gorse varin gerisini siz dusunun. bundan 2 yil evvel sermrayesinin 8 kati kar eden bir sirket bugun borsada bir enerji sirketi olarak islem gorse AK-AL`in degerine nasil deger katar hep birlikte izleriz. Borsadaki AKSU Enerji ornegi ortada. Ustelik Ak Enerji`nin bu yil icinde halka acliacagi soylentileri var. AK- AL`in diger 5 sirketteki istiraki de yaklasik 500 milyar nominal degerde. Yani Ak-Al`in istiraklerinin toplami nereden bakarsaniz bakin yaklasik 50 milyon dolar eder. Ama AK-Al 84 milyon dolar. Ustelik 4 fabrika, 6 yilda 80 milyon dolar yatirim yapmis. Ustelik son 4 ayda iplik fiyatlari doviz bazinda yuzde 35 artmis. Ustelik 2 trilyon 359 milyar sermayeye karsilik, 14 trilyon 320 milyar ozsermayesi var. Yani 5.5 bedelsiz potansiyeli bulunuyor. Ustelik 22 trilyon donen varliga karsilik 14 trilyon borcu bulunuyor. Finansal borcu sadece 5.5 trilyon. Ama, nakit varligi 2 trilyon. Ustelik 9 ayda 1.5 trilyon amortisman, 1 trilyonda karsilik gideri ayirmis. Yatirimlar bitmis, kriz bitmis, rakipler ortadan kalkmis, mal satiyor; once para sonra iplik diyor. 2-3 yil evvelki piyasa fiyatlarini yakalamis. Dinckok devinin alaninda bir devi. Hammaddesi dovize bagmli, ama doviz fiyatlari 1 yilda sadece yuzde 25 artacak. Yani maliyetler dusecek. Satis fiyatlari ise yuzdesel artiyor. Ustelik 84 milyon dolar, yani diyecegim o ki, sevgili okurlarim Kukreyen mubarek rakamazanin en mubarek gunu arife aksami 3 cent endekste vicdaninin sesini dinleyerek yatirimci dostlariyla gonul bagi kurmak istedi. hepinize hayirli bayramlar.` (BORSAMATIK)
AK-AL denince borsada yatirimcilarin aklina Yalova`da iplik ureten bir fabrika akla geliyor. Hal bu ki, isin asli oyle degil. AK-AL`in tabelasinin altinda tam 4 tane fabrika yani dort farkli kar merkezi var! Varan 1: 1974 yilinda yalova`da kurulan ilk fabrika 11 bin ton kapasiteli, 60 bin metre kare kapali alani olan Kamgarn ve yari kamganr iplik ureten, 20 bin ton boyahane kapasiteli bir fabrika idi. Bu sirketin ilk goz agrisi ve herkes bunu biliyor. Varan2: 1982 yilinda AK-AL`in ikinci fabrikasi 8 bin ton kapasite ile Bozuyuk`te kuruluyor. 25 bin metre kare kapali olan bu fabrikada sadece kamgarn iplik uretiyor. Varan 3: AK-AL`in ucuncu fabrikasi ise Zonguldak Alapli`da 9 bin ton kapasite ile kuruluyor. 40 bin metrekare kapali alani olan bu fabrikanin 9 bin ton boyahane kapasitesi bulunuyor ve o da ikinci fabrika giibi kamgarn uretiyor. Varan 4: AK-AL 4. ve son fabrikasini yine Yalova`da 1997 yilinda kurdu. `Open-end` denilen yuksek nitelikli uretim yapan bu fabrikanin kapisetisi 3 bin ton. Bir hisse alirken sadece kar rakamina bakmaktan ziyade, sirketin uretim kapasitesine ve pazar payina bakmak gerekiyor. Akal bu pazarda lider konumunda. Kukreyen`in dikkatini en cok ceken sey 1992-1997 yillari arasinda 6 yil icinde 80 milyon dolarlik yatirimy apmisti. Bu yatirimlar; Zonguldak Alapli`daki 9 bin ton kapasite ile 3 bin ton kapasiteli yalova`daki ikinci, Ak-AL bunyesindeki son fabrikaydi. bunun yani sira tevsi ve modernizasyon yatirimlari yapildi. 4 fabrikadaki toplam kapasitesi 32 bin ton olan AK-AL, 12 bin ton kapasiteli 2 fabrika icin 60 milyon dolar yatirim yapmisti. 32 bin ton kapasitenin kurulus maliyetini varin artik siz hesaplayin. Son iki yilda yapilan modernizasyon yatirimlarini ise burada hic hesaba katmiyorum. Demek ki, AKAL su anda sahip oldugu 84 milyon dolar piyasa degeri sadece iki fabrikasinin yeniden kurulus maliyetinden bile az. Ama unutmayin AK-AL`in 4 fabrikasi var! Usteli AK-AL sadece yeniden kurulus maliyeti ile hesaplanacak bir sirket degil. dunya ile rekabet edebilir ipligi ic piyasadaki pazar payi ve arkasinda bulunan Dinckok grubunun sinerjisi Ak- Al`in degerine deger katiyor. Kukreyen`in felsefesi her zaman oldugu gibi Amerika`yi yeniden kesfetmek degil. Bir sirketi tum artilariyla ve eksileri ile degerlendirerek kisa orta ve uzun vadede hakettigi degere ulasmasini beklemek. Ak-Al da iste boyle bir sirket. Son iki yildir yasadigi krizi artik geride birakmis. Rakipleri tek tek ortadan kaybolmus. yalova depremi gibi bir deprem yasamis. Iste o depremden sonra AK-AL`in kaderi degsimis. Kukreyen Tekstil sektorunde kucuk bir arastirma yapti. AKAL`in urettigi iplik olan kamgarn`in fiyati doviz bazinda yuzde 35 artmis. Bu ne demek biliyormusunuz sevgili dostlar/ Kriz artik bitmis, fiyatlar yerine oturuyor. ustelik once para sonra iplik donemi baslamis. Isler tikirinda. Demek ki, krizin bittigini 1999/12 aylik bilancoda rahatlikla gorecegiz. Ama, Kukreyen 2000 yilinin bilancolarini hayal ediyor. Ve diyor ki; IMKB endeksinin 3 cent oldugu yerde, yatirimcilar ne alalim diye dusunuyorlarsa gitsinler tekstil sektorunu biraz arastirsinlar. Tabii ki, Kukreyen biliyor. 6 ay sonra herkes birbirine AK-AL diyecek ama Kukreyen`in dervis misali bir lokma bir hirkasi ve kucuk yatirimci dostlari var. Istedim ki, kucuk yatirimci dostlarimla Ramazan bayramin`da birer birer bayramlasacagim ama onlara burada birer paket seker gondereyim. Gidin arastirma bolumlerine AK-AL`i sorun. 84 milyon dolara Ak-Al 3 cent endekste ucuz mu, degil mi? Kukreyen Ak-Al`in hikayesini butun yonleriyle anlatmisti. Sonucta kamgarn yani AK-AL`in urettigi ipligin fiyatlari son 4 ayda dolar bazinda yuzde 35 arttigini soylemistik. 1999 yili 9 aylik bilancosunda faaliyet kar marji 5 puan artaran AK-AL`in iplik fiyatlarindaki artis ile 1999/12 aylik bilancosunda nasil harikalar yarattigini hep birlikte gorecegiz. Deprem nedeniyle sigortadan aldigi 1 trilyon 250 milyar lira paranin bir kismi bilancoda kar olarak gozukecek. Ama asil onemli olan 2000 bilancolari. IMKB`de en dusuk endeks tekstil sektoru endeksi. Tekstil sektorunde cok sey degisti. Gidin tekstil sektorunu biraz inceleyin! `AK-AL`in 9 aylik bilancosuna baktigimizda 583 milyar nominal degerli istiraki oldugunu goruyoruz. Diyeceksiniz ki, 583 milyar ne ki, ama isin asli oyle degil. AK-AL`in AK Enerji7de yuzde 9.6 oraninda 96 milyar nominal degerli istiraki biliniyor. Ama bu sirket oyle bir sirket ki, 98 yilinda 1 trilyon sermayeye karsilik 8 trilyon kar elde etmis. Bu sirket borsada islem gorse varin gerisini siz dusunun. bundan 2 yil evvel sermrayesinin 8 kati kar eden bir sirket bugun borsada bir enerji sirketi olarak islem gorse AK-AL`in degerine nasil deger katar hep birlikte izleriz. Borsadaki AKSU Enerji ornegi ortada. Ustelik Ak Enerji`nin bu yil icinde halka acliacagi soylentileri var. AK- AL`in diger 5 sirketteki istiraki de yaklasik 500 milyar nominal degerde. Yani Ak-Al`in istiraklerinin toplami nereden bakarsaniz bakin yaklasik 50 milyon dolar eder. Ama AK-Al 84 milyon dolar. Ustelik 4 fabrika, 6 yilda 80 milyon dolar yatirim yapmis. Ustelik son 4 ayda iplik fiyatlari doviz bazinda yuzde 35 artmis. Ustelik 2 trilyon 359 milyar sermayeye karsilik, 14 trilyon 320 milyar ozsermayesi var. Yani 5.5 bedelsiz potansiyeli bulunuyor. Ustelik 22 trilyon donen varliga karsilik 14 trilyon borcu bulunuyor. Finansal borcu sadece 5.5 trilyon. Ama, nakit varligi 2 trilyon. Ustelik 9 ayda 1.5 trilyon amortisman, 1 trilyonda karsilik gideri ayirmis. Yatirimlar bitmis, kriz bitmis, rakipler ortadan kalkmis, mal satiyor; once para sonra iplik diyor. 2-3 yil evvelki piyasa fiyatlarini yakalamis. Dinckok devinin alaninda bir devi. Hammaddesi dovize bagmli, ama doviz fiyatlari 1 yilda sadece yuzde 25 artacak. Yani maliyetler dusecek. Satis fiyatlari ise yuzdesel artiyor. Ustelik 84 milyon dolar, yani diyecegim o ki, sevgili okurlarim Kukreyen mubarek rakamazanin en mubarek gunu arife aksami 3 cent endekste vicdaninin sesini dinleyerek yatirimci dostlariyla gonul bagi kurmak istedi. hepinize hayirli bayramlar.` (BORSAMATIK)
Bu haberi okuyanlar bunları da okudu
