Özelleştirmelerde Bahar Yorgunluğu

16.10.2000 - 00:00
(D FİNANS)Hükümetin ekonomik hedefleri için öncelikli önem taşıyan Telekom Özelleştirmesinde önemli bir gecikme yaşanıyor.Ekonomik istikrar programındaki önemli gelir kalemlerinden biri olacak Türk Telekom hakkında süregelen belirsizliğin esas olarak siyasi nedenlere dayandığı söylenebilir. Şöyle ki özelleştirmesi planlanan Türk Telekom’un %29 blok satış+%5 halka arz şeklindeki satış yöntemipiyasadaki alıcılar tarafından yetersiz görüldü, bunun üzerine hükümetin özelleştirmeden sorumlu bakanı Yüksel Yalova tarafından %34 blok satış olarak değiştirilmesi kararının verildiğini açıkladı, bunun Ulaştırma bakanı Enis Öksüz tarafından açıkça onaylanmaması ve halka arzın da olması gerektiğinde ısrar etmesi bu belirsizliği arttırdı. Özelleştirmede uygulanacak hukuki altyapı için öncelikle %34’ün altında bakanlar kurulu kararı,%34 üstü oranlar için meclis tarafından çıkarılacak kanun gerekmekte. Bu bakımdan ihaleye katılacak firmalar %34 blok satış konusunda çıkacak bakanlar kurulu kararını beklemekte ve bunun da Kasım’a sarkacağı öngörülmekte.

Telekom`un Değeri
Türk Telekom’un mali yapısı incelendiğinde bu yıl için ciro hedefinin3.5 milyar dolar olduğunu , 1999 yılını 4.5 milyar $ ciro, 500 trilyon lira karla kapattığını; 1998 yılı cirosunun4.5 milyar $, karının 800 trilyon lira olduğunu görülmekte. 1999’daki bu kar düşüşünün nedeninin hazineye ödenen fon payının %10’dan %15’e çıkması ve 450 milyon $ tutarındaki santral yatırımı yapılması gösterilmekte. Halen Telekom’un 18.1 milyon telefon abonesi bulunmakta ve 20 milyonluk da hat kapasitesi bulunmaktadır. Türk Telekom’a bugün itibariyle biçilen değer %20’si itibariyle 2.3 milyar $’dır. Bu değerin gün geçtikçe düştüğünü açıkça söylemek mümkün şöyle ki 1998 tarihinde Koç grubu iş geliştirme koordinatörü Ali Koç TürkTelekom’a 5-15 Milyar $ arası bir fiyatın uygun görüldüğünü açıklamaktaydı. 1994 yılında bu değer 30 milyar $’dı. Bu fiyat düşüşünün sebebi olarak Telekom hisse piyasasının modasının geçmekte olduğu ve piyasadaki kapasite fazlasının piyasayı doyurduğu söylenebilir.Aynı şartların 1970’lerde çelik sanayiinde,1980’lerde havayollarında,1990’larda inşaat sanayiinde yaşanması piyasanın başlangıç dönemlerinde oluşan aşırı talebin arzın yükselmesiyle karşılanarak gittikçe düştüğünü göstermekte ve bu da şirketlerin karını azaltmakta.

Piyasa Doymuş Durumda
Türk Telekom’un hernekadar piyasadaki talep azalışına rağmen 1800 GSM hattı ve 3. nesil cep telefonları gibi teknolojik gelişmelere bağlı olarak değerini belliseviyede koruması öngörülebilir.Nitekim dünyadaki gelişmeler GSM kullanıcısı bakımından doymamış bir pazar olan ABD’nin dahi, Avrupalı telekom şirketlerinin ilgisini çekmekte olduğunu buna örnek olarak Deutsche Telekom’un ABD’li telekom şirketi VoiceStream’i değerinin üç katını ödeyerek satın alması gösterilebilir. Telekomünikasyon şirketlerinin birleşmeleri,bir şirkette azınlık hisseye sahip şirketin bu hisselerini kaybedebileceğinin gündeme gelmesipotansiyel telekomünikasyon yatırımcılarının çoğunluk hisseleri veya tam yönetim hakkı aramalarına neden olmakta. Bir başka sebep cep telefonları ile de internete bağlanılması, kablolu hatların değerini düşürmekte. Aynı zamanda teknoloji şirketlerinin hisselerindeki düşüş, yabancıları korkutmakta. Bunların Telekom özelleştirmesinde esas sorunu teşkil ettiğini söylemek mümkün buna bağlı olarak Türkiye’de süregelen yabancı sermayeye karşı olan isteksizlikle açıklanabilecek Telekom özelleştirilmesinde kaybedilenin zaman ve para olduğu söylenebilir

Bu haberi okuyanlar bunları da okudu
 
KAPANIŞLAR (BIST)
BUGÜN 1000 TL NE OLDU?
1.012 TL        
BORSA
1.004 TL        
DOLAR
1.005 TL        
EURO
1.009 TL        
ALTIN
 

bigpara

Copyright © 2016 Tüm hakları saklıdır.
Hürriyet Gazetecilik Matbaacılık A.Ş.

YASAL UYARI:
Piyasa verileri Matriks Bilgi Dağıtım Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Üye girişi yapılan Canlı Borsa sayfaları haricinde Hisse senedi verileri 15 dk gecikmelidir. Tahvil-Bono-Repo özet verileri her durumda 15 dk gecikmelidir.

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bununla beraber gerek site üzerindeki, gerekse site için kullanılan kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve sitedeki bilgilerin kullanılması sonucunda yatırımcıların uğrayabilecekleri doğrudan ve/veya dolaylı zararlardan, kar yoksunluğundan, manevi zararlardan ve üçüncü kişilerin uğrayabileceği zararlardan dolayı Hürriyet Gazetecilik ve Matbaacılık A.Ş hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz.

BIST isim ve logosu "Koruma Marka Belgesi" altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez.

BIST ismi altında açıklanan tüm bilgilerin telif hakları tamamen BIST'e ait olup, tekrar yayınlanamaz.